红周刊丨汪佳蕊BOBTY综合

据同花顺iFinD数据露馅，截止2月17日，行将于下周（2月20日至2月24日）进行网上申购的新股共有11只，分手为纳睿雷达、华人健康、金海通、一彬科技、播恩集团、四川黄金、绿通科技、联合水务、茂莱光学、苏能股份、海通发展，其中沪市主板有4只，深市主板有3只，科创板和创业板各有2只（详见附表）。从附庸行业来看，在行将申购的11家公司中，所属行业类别较为多元，掩饰了军工电子、医药交易、电子元器件、汽车零部件、饲料、贵金属、海运、水务等诸多主见。

需要说起的是，为得当全面注册制矫正需要，中国证券业协会近期联系制定了《初次公开辟行证券网下投资者经管章程（征求意见稿）》，为幸免弃购情况发生，征求意见稿对一般机构和个人投资者参与网下打新提议了现款钞票限制条款，配售对象在证券公司开立的资金账户中资金余额应不得低于其证券账户和资金账户最近1个月末总钞票与询价日前1个来回日总钞票孰低值的1‰。

同期，征求意见稿还妥洽了主板、科创板和创业板对私募基金经管人的风险承受才气条款及网下配售对象投资实力的条款：条款私募基金经管人经管的在中国证券投资基金业协会备案的产物总限制最近两个季度应均为10亿元（含）以上，且近3年经管的产物中至少有1只存续期两年（含）以上的产物；明确除公募基金、社保基金、待业金、年金基金、保障资金、及格境外投资者账户除外，其他网下配售对象账户从证券二级阛阓买入的非限售股票和非限售存托字据最近1个月末总市值应不低于6000万元。

一彬科技股权联合风险需属意

下周行将开启网上申购的新股中，一彬科技专注于乘用车阛阓的零部件配套范围，掩饰传统燃油车和新动力汽车上百个车系，主要产物包括汽车塑料件及金属件，是一家专科从事汽车零部件的盘算、开辟、坐褥和销售的高新时刻企业。

招股书线路，一彬科技的控股鼓励为王建华，本色规章人为王建华、徐姚宁配偶。截止招股评释书签署日，王建华平直持有公司52.95%的股权，通过一彬实业波折持有公司9.55%的股权，总共持有公司62.50%的股权；徐姚宁平直持有公司1.44%的股权，通过一彬实业波折持有公司4.10%的股权，总共持有公司5.54%的股权。2021年10月，王建华、徐姚宁配偶与王彬宇刚毅了一致活动公约。王彬宇系公司本色规章人王建华、徐姚宁之子，平直持有公司6.01%的股份。王建华、徐姚宁过火一致活动人王彬宇总共持有公司74.05%的股权，眷属企业特征较为昭着。

勾通过往案例来看，股权过于联合可能会为公司责罚带来一定的风险，罕见是在民营企业中，若公司本色规章人为眷属企业，公司的责罚结构缺点则更为杰出，很容易形成“一言堂”的风景发生，实控人过火一致活动人也可能诈欺其表决权和方向决议权对公司的发展政策和坐褥方向施加首要影响，从而可能侵害到公司及中小鼓励正当权柄。

值得热心的是，从本年1月1日起，国度新动力汽车阛阓实行补贴珍藏退出历史舞台，车企的老本进一步飞腾。此外，跟着行业洗牌加快，在“降价潮”影响下，汽车零部件厂商面对的挑战不小。若是新动力汽车阛阓的发展不足预期，简略相关公司未能开拓鼓胀的客户看守在手订单，恐将面对前期干与无法达到预期效益的风险。

播恩集团广泛第三方回款引质疑

不才周的新股中，播恩集团的热心度也比拟高，该公司成立于2006年，公司主要从事饲料的研发、坐褥和销售，主要产物为猪用饲料。

历史来看，个人按揭贷款违约概率的提升并非简单的微观现象，而是与居民整体就业、收入等宏观经济大势紧密相连。近日全国多地居民“停贷”，同时，二季度31个大城市城镇调查失业率、16~24岁人口调查失业率均创历史新高，全国居民收入环比增幅创历史同期新低。

2021年9月，路军从国家开发银行国开发展基金管理部辞职，随后出任广州湾区半导体产业集团有限公司董事长兼总裁。

招股书线路，2019年至2022年上半年，播恩集团的营业收入分手为10.26亿元、15.10亿元、17.71亿元和6.97亿元，归母净利润分手为5907.52万元、9199.72万元、8995.33万元和1744.56万元。播恩集团的两大主营业务分手是猪饲料业务和禽饲料业务，其中杰出99%起首于猪饲料销售，主营业务结构较为单一。

需要指出的是，猪饲料行业的下流行业主要为生猪衍生业，而疫病是生猪衍生业发展中面对的主要风险。生猪疫病的发生会导致生猪的去世，同期疫病的大限制发生容易影响糜掷者情绪，形成短期内猪肉需求减少，进而影响生猪饲料需求。从上游来看，饲料行业上游的农业坐褥也易受当然灾害的影响，上游农作物的歉收会导致公司原材料的采购老本飞腾，从而对公司利润形成不利影响。

另外，报告期内，播恩集团还一直存在第三方回款的情况。报告期内，公司的第三方回款金额分手为1.51亿元、1.67亿元、1.50亿元和2712.39万元，分手占各期销售回款金额的14.74%、10.78%、8.45%和4.02%。其中，嫡支属回款在报告期各期占比分手为6.44%、5.73%、2.60%和0.04%，同期，客户鼓励、法定代表人回款的占比分手为8.02%、5.01%、5.81%和3.96%，不错看出，在第三方回款中，嫡支属及客户鼓励、法定代表人的回款金额占比拟大。

对此，播恩集团在招股书中示意，公司客户中存在广泛州里或农村的饲料经销商或衍生户，多以家庭为方向主体，以当然人、个体工商户或家庭方向的企业格式与公司栽种配合关系，同期存在部分至好或支属结伙方向饲料业务的客户。由于资金溜达存储、支付纯真性和便利性的需要，且客户不具有严格的经管要乞降设施妥洽的支付民风，客户在支付货款时存在以支属、配结伙伴、公司型客户的鼓励或职工账户支付的情形。

可是，第三方回款事关财务数据确实性问题，是监管层热心的重心之一，广泛第三方回款的存在，意味着播恩集团财务内控方面存在罅隙，这少量需要投资者罕见驻扎。

（本文已刊发于2月18日《红周刊》BOBTY综合，文中说起个股仅为例如分析，不做买卖推选。）