红周刊丨汪佳蕊

据同花顺iFinD数据表露，为止2月17日，行将于下周（2月20日至2月24日）进行网上申购的新股共有11只，折柳为纳睿雷达、华人健康、金海通、一彬科技、播恩集团、四川黄金、绿通科技、联合水务、茂莱光学、苏能股份、海通发展，其中沪市主板有4只，深市主板有3只，科创板和创业板各有2只（详见附表）。从隶属行业来看，在行将申购的11家公司中，所属行业类别较为多元，粉饰了军工电子、医药贸易、电子元器件、汽车零部件、饲料、贵金属、海运、水务等诸多认识。

需要说起的是，为稳妥全面注册制改良需要，中国证券业协会近期筹议制定了《初度公斥地行证券网下投资者照看规矩（征求意见稿）》，为幸免弃购情况发生，征求意见稿对一般机构和个人投资者参与网下打新提倡了现款钞票领域条件，配售对象在证券公司开立的资金账户中资金余额应不得低于其证券账户和资金账户最近1个月末总钞票与询价日前1个交昔日总钞票孰低值的1‰。

同期，征求意见稿还联合了主板、科创板和创业板对私募基金照看人的风险承受技艺条件及网下配售对象投资实力的条件：条件私募基金照看人照看的在中国证券投资基金业协会备案的居品总领域最近两个季度应均为10亿元（含）以上，且近3年照看的居品中至少有1只存续期两年（含）以上的居品；明确除公募基金、社保基金、待业金、年金基金、保障资金、及格境外投资者账户之外，其他网下配售对象账户从证券二级商场买入的非限售股票和非限售存托把柄最近1个月末总市值应不低于6000万元。

一彬科技股权联结风险需钟情

下周行将开启网上申购的新股中，一彬科技专注于乘用车商场的零部件配套领域，粉饰传统燃油车和新动力汽车上百个车系，主要居品包括汽车塑料件及金属件，是一家专科从事汽车零部件的缱绻、斥地、坐褥和销售的高新期间企业。

招股书认识，一彬科技的控股鼓励为王建华，骨子限度人为王建华、徐姚宁浑家。为止招股诠释书签署日，王建华径直持有公司52.95%的股权，通过一彬实业障碍持有公司9.55%的股权，探讨持有公司62.50%的股权；徐姚宁径直持有公司1.44%的股权，通过一彬实业障碍持有公司4.10%的股权，探讨持有公司5.54%的股权。2021年10月，王建华、徐姚宁浑家与王彬宇刚毅了一致行径条约。王彬宇系公司骨子限度人王建华、徐姚宁之子，径直持有公司6.01%的股份。王建华、徐姚宁过甚一致行径人王彬宇探讨持有公司74.05%的股权，家眷企业特征较为赫然。

结合过往案例来看，股权过于联结可能会为公司处罚带来一定的风险，相称是在民营企业中，若公司骨子限度人为家眷企业，公司的处罚结构瑕玷则更为隆起，很容易变成“一言堂”的沉静发生，实控人过甚一致行径人也可能应用其表决权和决策决策权对公司的发展策略和坐褥决策施加紧要影响，从而可能侵害到公司及中小鼓励正当权力。

值得宽恕的是，从本年1月1日起，国度新动力汽车商场现实补贴厚爱退出历史舞台，车企的资本进一步高潮。此外，跟着行业洗牌加快，在“降价潮”影响下，汽车零部件厂商靠近的挑战不小。淌若新动力汽车商场的发展不足预期，省略相干公司未能开拓填塞的客户防守在手订单，恐将靠近前期参预无法达到预期效益的风险。

播恩集团广泛第三方回款引质疑

鄙人周的新股中，播恩集团的宽恕度也相比高，该公司诞生于2006年，公司主要从事饲料的研发、坐褥和销售，主要居品为猪用饲料。

招股书认识，2019年至2022年上半年，播恩集团的营业收入折柳为10.26亿元、15.10亿元、17.71亿元和6.97亿元，归母净利润折柳为5907.52万元、9199.72万元、8995.33万元和1744.56万元。播恩集团的两大主营业务折柳是猪饲料业务和禽饲料业务，其中跳动99%开端于猪饲料销售，主营业务结构较为单一。

需要指出的是，猪饲料行业的下流行业主要为生猪生息业，而疫病是生猪生息业发展中靠近的主要风险。生猪疫病的发生会导致生猪的逝世，同期疫病的大领域发生容易影响浪掷者花样，变成短期内猪肉需求减少，进而影响生猪饲料需求。从上游来看，饲料行业上游的农业坐褥也易受当然灾害的影响，上游农作物的歉收会导致公司原材料的采购资本高潮，从而对公司利润变成不利影响。

小齐告诉证券时报·e公司记者，暑期放假从广州回新疆，不仅机票价格明显上涨，而且回家前就听说酒店价格大涨还不太好订，没想到今年暑假游客这么多。

另外，陈述期内，播恩集团还一直存在第三方回款的情况。陈述期内，公司的第三方回款金额折柳为1.51亿元、1.67亿元、1.50亿元和2712.39万元，折柳占各期销售回款金额的14.74%、10.78%、8.45%和4.02%。其中，至支属回款在陈述期各期占比折柳为6.44%、5.73%、2.60%和0.04%，同期，客户鼓励、法定代表人回款的占比折柳为8.02%、5.01%、5.81%和3.96%，不错看出，在第三方回款中，至支属及客户鼓励、法定代表人的回款金额占相比大。

对此，播恩集团在招股书中示意，公司客户中存在广泛州里或农村的饲料经销商或生息户，多以家庭为决策主体，以当然人、个体工商户或家庭决策的企业花样与公司建筑勾搭关系，同期存在部分知己或支属合伴决策饲料业务的客户。由于资金漫衍存储、支付机动性和便利性的需要，且客户不具有严格的照看要乞降门径联合的支付民风，客户在支付货款时存在以支属、勾合资伴、公司型客户的鼓励或职工账户支付的情形。

然则，第三方回款事关财务数据真正性问题，是监管层宽恕的重心之一，广泛第三方回款的存在，意味着播恩集团财务内控方面存在症结，这少许需要投资者相称慎重。

（本文已刊发于2月18日《红周刊》，文中说起个股仅为例如分析BOBTY综合，不做买卖推选。）